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　近日，经中国证监会批准，证券业协会、沪深交易所分别会同中国证券登记结算有限责任公司，于2018年1月12日发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2018年修订）》（简称《办法》），并自2018年3月12日起正式实施。

　　两个月的过渡期已经结束，今日新规将正式启动。那么，关于股票质押新规，有哪些数据以及事实需要关注？在新规过渡期内，券商的准备工作开展得又如何？

　　市场行业规模迅速增长

　　数据显示，股票质押市场自2013年至2016年增长迅猛。后股票质押违约纠纷频频发生，数据显示，2016年全年券商股票质押业务总规模为27243亿元，到2017年已降至21114亿元，而A股质押股数也由2016年的3380.97亿股跌为2017年的2996.35亿股，是近几年来首次出现负增长。

　　而从板块方面来看，创业板一直是已质押股票市场的主力军，其无论是占总市值的21.86%，还是占流通A股市值的37.04%，比例都领先主板和中小板。

　　另据Wind数据显示，在参与股票质押的99家券商中，以交易次数为统计维度，总交易次数为9523次，其中交易次数超200次的券商有11个，且入围券商绝大部分依旧为类似中信证券(600030,股吧)、广发证券(000776,股吧)等传统大型券商，其总计4943次，占比51.91%。也就是说，10%的券商占据超过50%的股票质押市场。

　　对券商业绩影响有限“股票质押回购”是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。其实质为上市公司股东拿股票作质押，金融机构放贷款。

　　而此次引发券商行业广泛关注的新《办法》，其修订内容主要包括如下方面：

　　首先，进一步聚焦服务实体经济定位。新规明确融入方不得为金融机构或者从事贷款、私募基金、个人借贷等业务的其他机构，或者前述机构发行的产品，符合一定政策支持的产业投资基金除外。同时规定融入资金应当用于实体经济生产经营并专户管理，融入方首笔初始交易金额不得低于500万元，后续每笔不得低于50万元，不再认可基金、债券作为初始质押标的。

　　证券公司及其资产管理子公司管理的公开募集集合资产管理计划不得作为融出方参与股票质押回购，其主体包括已经申请公募牌照的券商资管发行的公募产品和2013年新基金法出台前，券商资管发行的大集合产品。